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【徽商期货2队】聚烯烃:短期偏空、中期看涨

点击量:231   时间:2018-12-03 09:15

4)成本撑持期价上走 4)成本撑持期价上走

  操作品栽:PP

  操作相符约:J1801

  1、短线操作:提出偏空趋势。

  2、单边操作(线性矮密度聚乙烯):

  但按照隆多资讯数据表现,8月国内PE检修产量预估有22.52万吨,比7月份检修产量16.9万吨增补5.62万吨。9月已计划停车石化企业涉及产量预估为11.67万吨。尽管比7.8月份相比,石化产量有所增补,市场供答偏多,短期有肯定利空,但石化集体限制产量节奏不改,中永远不改偏多思路。

  入场区间:9700-9800附近入场

  1、单边操作(聚丙烯):

  1、宏不都雅经济基本安详,对商品品栽无清晰利好

  聚烯烃的生产工艺主要有油制、煤制还有MTO装配,清淡油制烯烃成本较大,煤制烯烃成本较矮,MTO装配是聚丙烯调节产量的关键。从现在的情况看,油制烯烃成本在5600附近,主要是原油价格中心升迁,以布油为例,今年下半年仍将安详在70-80附近。同时,煤制烯烃成本在3000附近,后期吾们认为环保倘若不息添大,将会带来煤制烯烃成本升迁。MTO装配现在由于甲醇回落,PP-3*M处于盈余边界,后期在冬季,由于甲醇用于取暖供答偏紧,价格升迁, 将带来PP价格升迁。

  据海关数据表现,7月份港口样本库存有45.4万吨的高位,现在通过1个月的消化。截止8月24日,上海港口库存为26.1万吨;黄埔港口库存在6.8万吨;天津港(600717,股吧)口库存在6.3万吨,总量在39.2万吨,较上周缩短0.9吨,去年同期为33.85万吨。

  资金占用:30%以内

  资金占用:30%以内

LLDPE今年集体陪同PP,但涨势并不如PP,主要是上半年国内进口PE数目高位,港口库存一度展现了47万吨的高位,按捺了塑料品栽的上涨趋势。又由于今年从产能角度来看,国内和国外新投入PE产能较高。但后期,国内新投入产能均未能准期兑现,添上中美贸易展现相互添税,涉及到PE有关品栽,进口数目急剧下滑。LLDPE和PP价差在高位后,后期不息上走压力较大,吾们认为两者价差能够会有逆复震动清理。  LLDPE今年集体陪同PP,但涨势并不如PP,主要是上半年国内进口PE数目高位,港口库存一度展现了47万吨的高位,按捺了塑料品栽的上涨趋势。又由于今年从产能角度来看,国内和国外新投入PE产能较高。但后期,国内新投入产能均未能准期兑现,添上中美贸易展现相互添税,涉及到PE有关品栽,进口数目急剧下滑。LLDPE和PP价差在高位后,后期不息上走压力较大,吾们认为两者价差能够会有逆复震动清理。

  现在的区间:9700-9800点

  聚烯烃:短期偏空、中期看涨

  按照现在情况进走的分析,展望聚烯烃短期有回落压力,中永远仍能看涨。宏不都雅面的宽松和基建投入使得市场看多的心态比较清晰,且基本面相对安详且后期进口料相对欠缺,添上需要相对不太差,整个现货市场心态也比较笑不都雅。

  三、 下半年走势展看和操作提出

  入场区间:9300-9400点附近

【徽商期货2队】聚烯烃:短期偏空、中期看涨  二、宏不都雅及基本面分析:

  操作品栽:L

  2、中线操作:中线趋势偏多。

  止损区间:9200-9250点

  1)9月国内聚烯烃供答相对较多 中永远处于去库存状态

  操作相符约:L1801

2)港口库存消极趋势不改 2)港口库存消极趋势不改

  操作倾向:空

  操作手数:200-250手

  8月国内PP检修产量预估有33.21万吨,比7月份检修产量16.45万吨增补16.76万吨。9月已计划停车石化企业涉及产量预估为18.53万吨。跟8月份相比, 主要是MTO装配开机,短期供答增补。

  相比去年,今年中石化、中石油维持卓异的去库存状态,展望石化库存在9月份仍将维持在60-80万吨旁边程度,显性库存清晰消极,撑持期现货坚挺。

  操作手数:200手

  现在的区间:9500-9600点

  止损区间:9900-10000点

  一、策略概述

  聚丙烯下游走业集体开工率维持在63%,岁首最矮为58%,较去年同期增补2%。主要是BOPP走业收好幼甚至折本,开工率较去年相比下滑5个百分点。注塑开工率比去年同期相比增补7个百分点,同理塑编走业开工率同比上升6个百分点。主要是聚丙烯下游走业跟宏不都雅经济影响较大,今年下半年宏不都雅相对美元太大利空,展望聚丙烯仍能走出上涨走情。

  (二)详细操作策略

  (一)操作提出:

  宏不都雅数据不息出来,吾们看到M1&M2剪刀差比较清晰,同时PMI数据不息较好,CPI数据通胀预期,至此,吾们认为宏不都雅经济基本安详。后期仍看当局声援政策。

  操作倾向:多

3)需要转好撑持期价上走 3)需要转好撑持期价上走

  PE下游走业农膜季节性需要比较特出,7月事后农膜开工率将逐渐上升,包装膜开工率现在仍处于持稳状态,以缠绕膜为代外,今年企业经营收好尚可,厂家有开工积极性。在9月份,市场有营业阶段性旺季的预期,现在初步看,需要旺季会助推上涨走情,短期或有旺季不敷预期的情况。但今年洪涝灾难比较主要,下游农膜的需要在18岁暮或将得到挑高。

  化工品PP1901前期相对强势,创出10300高点后,一起下滑。对于前期上涨走情,吾们认为是宏不都雅面和基本面共振。一方面,按照7月31日中国政治局会议,将强化对基建投入,同时货币施走宽松政策,市场的哀不都雅情感懈弛,螺纹等品栽上涨,带动化工品上涨。另一方面,中石化PP生产厂商在前几年检修基本于5-6月份终结,今年检修情况延长至7月份,甚至到了8月份,带来市场供答展现异国货的主要感,但8月份自己消耗并不差,故此,供答不悦足需要,撑持PP期价冲破万元大关。期待前期利多因素相对消化后,现在PP1901处于回调调整阶段。

  宏不都雅面,吾们维持国内相对安详的看法。基本面上,聚烯烃8月检修量别离为22.52万吨(PE)和33.21万吨(PP),初步预估9月份检修量为11.67万吨(PE)和18.53万吨(PP),短期有供答压力。聚乙烯下游市场中农膜有季节性需要撑持,现在大型膜厂开工率不息增补至4-6成。聚丙烯下游市场BOPP外现较差,塑编开工率较好,注塑开工好于去年,需要相对较好。近期石化库存有累积迹象,周内库存为70-80万吨,PE和PP社会库存上涨幅度也清晰。但港口库存下滑清晰,或能够成为9月走情的启动点。片面石化厂削价,外盘现货价格也有局属下调。末了,吾们展望短期内聚烯烃仍将维持震动清理态势,但中永远仍有上涨动力。操作上提出短空长多。

2、走业基本面保持偏强格局 2、走业基本面保持偏强格局

  今年上半年港口库存和贸易商在春节后创新高,但随后并异国逐渐消化,后期仍将约束聚烯烃集体走势,但近期有所缓解。一方面,中国对美国的160亿商品征税科现在中涉及到PE产品,传闻有片面企业以各栽理由对前期订单毁约。另一方面,伊朗等国由于美国对其制裁,导致本国经济受到影响,出口至中国的货物大幅缩短。正本中国主要倚赖从美国和伊朗的进口,短期转从印度和中东进口,但短期内这两国或无法已足国内需要,港口库存仍将表现消极趋势,能够将成为聚烯烃上涨的主要矛盾点。


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